<p class="MsoBodyText">Popíšte postup analýzy a prognózy vplyvu rastu vládnych výdavkov – financovaných úverom na domácom kapitálovom trhu - na úrok, platobnú bilanciu a ostatné trhy, ak predpokladáte: keynesovsko-neokeynesovský prístup, scenár investičnej pasce a fixný režim výmenného kurzu. </p> <p class="MsoNormal"> </p> <p class="MsoNormal">Scenár investičnej pasce predstavuje hypotetický stav ekonomiky, keď investície nereagujú na úrokovú mieru.</p> <p class="MsoNormal"> </p>
Scenár investičnej pasce:
<p class="MsoNormal">Trh</p>
<p class="MsoNormal">Formovanie a podmienky rovnováhy</p>
<p class="MsoNormal">Výsledný stav</p>
<p class="MsoNormal">Kapitálu</p>
<p class="MsoNormal">dBd/P = S(Y*) = I = dBs/P</p>
<p align="center" style="text-align: center;" class="MsoNormal">Y0, S0</p>
<p class="MsoNormal">Statkov</p>
<p class="MsoNormal">Y0 = f(N*)</p>
<p align="center" style="text-align: center;" class="MsoNormal">N0</p>
<p class="MsoNormal">Práce</p>
<p class="MsoNormal">(w/P) = (w/P)*</p>
<p align="center" style="text-align: center;" class="MsoNormal">(w/P)*</p>
<p class="MsoNormal">Peňazí</p>
<p class="MsoNormal">L(Y,i) = M/P</p>
<p align="center" style="text-align: center;" class="MsoNormal">I,P</p>
<p class="MsoNormal"> </p>
<p class="MsoNormal">w = (w/P).P</p>
<p align="center" style="text-align: center;" class="MsoNormal">w</p>
<p class="MsoNormal"> </p> <p class="MsoNormal">Pri financovaní vládnych výdavkov na domácom kapitálovom trhu dopyt vlády po úveroch G vyvolá na kapitálovom trhu zvýšenie dopytu z rovnovážnej úrovne na S’(Y) = I(i) + G. Na kapitálovom i peňažnom trhu prebiehajú zatiaľ identické procesy ako v prípade všeobecného keynesovského modelu a každá jedna jednotka vládneho dopytu v dôsledku financovaného domácim úverom tak vyvoláva silnejší vplyv na rast agregátneho dopytu ako pri daňovom financovaní. Tým, že dane sú nulové, nevzniká zatiaľ tlak na pokles súkromnej spotreby domácností. Práve naopak: rast agregátneho dopytu zatiaľ indikuje možný rast spoteby.</p> <p class="MsoNormal"> </p> <p class="MsoNormal">Proces obnovy rovnováhy kapitálového, peňažného trhu po prepojení na trh stakov má rast vládneho dopytu v scenári investičnej pasce nasledujúce dôsledky:</p> <p class="MsoNormal">Rastie úrok. Za predpokladu úrokovo necitlivých súkromných investícií, tieto neklesajú. Prírastok dôchodku je vyšší ako vládne výdavky. Rastie zamestnanosť. Rastie súkromná spotreba, súkromné investície sa nemenia.</p> <p class="MsoNormal">Þ <strong>Nastáva efekt vtláčania</strong></p> <p class="MsoNormal"> </p> <p align="center" style="text-align: center;" class="MsoNormal"></p> <p class="MsoNormal"> </p> <p class="MsoNormal">Z makroekonomického hľadiska v scenároch nie plného využitia zdrojov sa úverové financovanie vládneho dopytu javí ako veľmi účinné v boji s recesiou a nezamestnanosťou: v dôsledku rastu vládneho dopytu výroba rastie rýchlejšie, rastie dôchodok i zamestnanosť. V závislosti od konkrétneho scenára môže rásť úrok a ceny. Prebieha tu opačný efekt ako pri plnom využití sdrojov – vládny dopyt zvyšuje súkromnú spotrebu a nevytláča súkromné investície.</p> <p class="MsoNormal"> </p> <p class="MsoNormal">V podmienkach fixného výmenného kurzu, za predpokladu medzinárodnej mobility kapitálu a pri exogénne danom exporte „automatickú“ obnovu rovnováhy platobnej bilancie zabezpečuje zmena úrokovej miery a zmena hladiny dôchodku. Rast vládnych výdavkov spôsobuje rast úrokových mier.</p> <p class="MsoNormal"> </p>