Burza cenných papierov

Burzy vznikli z pravidelných stretnutí obchodníkov na určitých miestach. Takéto stretnutia sa uskutočňovali už v stredoveku niektorých talianskych mestách. Napr. Florenda, Benátky, Miláno. Obchodovalo sa tu v podstate iba zo zmenkami. Miesta, kde sa pravidelný obchod so zmenkami uskutočňoval, sa nazývali loggia (lodža).

Neskorší názov burza vznikol v Brugách, kde sa obchodníci stretávali v obchod. miestnostiach Van der Burse. Neskôr sa burza z Brug premiestnila do Antverp. V tomto období vznikli burzy aj vo Francúzsku (Paríž, Lion, Tulus) v Anglicku a v Nemecku. Ďalšou etapou vo vývoji búrz bol začiatok 17. storočia. Vtedy bola založená burza v Amsterdame.


Tu sa obchodovalo s tzv. koloniálnym tovarom, napr. : korenie, čaj, niektoré kovy. V roku 1771 bolo založená burza vo Viedni a v roku 1871 burza v Prahe. V 18. str. a 19 str. dochádzalo k špecializácii búrz a oddeľovali sa tovarové a peňažné burzy. Najväčší rozmach dosiahlo burzovníctvo v 20. storočí. Miestne a časové sústredenie opytu a ponuky viedlo k tomu, že burzy sa stali významnými centrami ovplyvňujúci obchod a ceny tovarov, ktoré sú predmetom obchodovania.

Na jednotlivých burzách sa obchoduje iba s určitými druhmi tovaru, ktoré boli na obchodovanie na burze pripustené a sú kótované. Kótovanie znamená stanovenie úradného kurzu. Burzy sa často označujú za barometer ekonomiky, pretože citlivo reagujú na vývoj hospodárskej a politickej situácie vo svete. Samotné burzy sú zdrojom informácií i pre vývoj hospodárstva.


Burza cenných papierov

Vznik a činnosť burzy

V Slovenskej republike upravuje podmienky vzniku, postavenie, činnosť a skončenie činnosti burzy cenných papierov, obchodovanie s cennými papiermi a inými investičnými nástrojmi na burze a dohľad nad činnosťou burzy zákon č. 429/2002 Z.z. o burze cenných papierov v znení neskorších predpisov.


Burza je akciovou spoločnosťou so sídlom na území Slovenskej republiky, ktorá organizuje verejný trh s cennými papiermi a zabezpečuje s tým súvisiace činnosti a ktorá má na výkon tejto činnosti povolenie na vznik a činnosť burzy udelené podľa tohto zákona.

Na vznik a činnosť burzy je potrebné povolenie. O udelení povolenia rozhoduje Úrad pre finančný trh na základe písomnej žiadosti zakladateľov burzy.


Na udelenie povolenia musí byť preukázané splnenie týchto podmienok:


a) splatené základné imanie najmenej 100 000 000 Sk,
b) prehľadný a dôveryhodný pôvod základného imania a ďalších finančných zdrojov burzy,
c) vhodnosť osôb s kvalifikovanou účasťou na burze a prehľadnosť vzťahov týchto osôb s inými osobami, najmä prehľadnosť podielov na základnom imaní a na hlasovacích právach,
d) odborná spôsobilosť a dôveryhodnosť fyzických osôb, ktoré sú navrhované za členov predstavenstva, za členov dozornej rady, za generálneho riaditeľa burzy a za vedúceho útvaru inšpekcie burzových obchodov,
e) prehľadnosť skupiny s úzkymi väzbami, ku ktorej patrí aj akcionár s kvalifikovanou účasťou na burze,
f) výkonu dohľadu neprekážajú úzke väzby v rámci skupiny podľa písmena e)
g) výkonu dohľadu neprekáža právny poriadok a spôsob jeho uplatnenia v štáte, na ktorého území má skupina podľa písmena e) úzke väzby,
h) schopnosť akcionárov burzy preklenúť prípadnú nepriaznivú finančnú situáciu burzy,
i) technická a organizačná pripravenosť na výkon činností burzy.


Burza môže vykonávať, ak ich má uvedené v povolení na vznik a činnosť burzy tieto ďalšie činnosti:

a) organizovať termínové obchody a obchody s inými investičnými nástrojmi, ako sú cenné papiere,
b) organizovať na určenom mieste a v určenom čase primárny trh, ak emitent súčasne s vydávaním cenných papierov alebo iných investičných nástrojov žiada o ich prijatie na trh burzy.


Burza je právnickou osobou a zapisuje sa do obchodného registra. Burza nesmie obchodovať s cennými papiermi ani vykonávať iné činnosti ako činnosti uvedené vyššie.

Obchodné meno burzy musí obsahovať označenie "burza cenných papierov"; iné právnické osoby, ktoré nevznikli podľa tohto zákona, alebo fyzické osoby nemôžu používať vo svojom obchodnom mene toto označenie ani označenie s ním zameniteľné v slovenskom jazyku alebo cudzom jazyku.

Burzu môže založiť najmenej desať zakladateľov. Zakladateľom burzy môže byť len obchodník s cennými papiermi, správcovská spoločnosť, poisťovňa alebo banka a právnické osoby so sídlom v zahraničí s obdobným predmetom činnosti.


Burza môže vydať akcie len ako zaknihované cenné papiere na meno. Zakazuje sa

a) zmena podoby a formy akcií burzy,
b) vydávanie prioritných akcií burzou,
c) zmena právnej formy burzy,
d) predaj podniku burzy alebo jeho časti.


Akcionárom burzy môže byť len právnická osoba, ktorá môže byť zakladateľom burzy, Fond národného majetku Slovenskej republiky a centrálny depozitár cenných papierov.


Základné imanie burzy je najmenej 100 000 000 Sk.


Na vykonanie niektorých ustanovení zákona č. 429/2002 Z.z. v znení neskorších predpisov o burze cenných papierov boli vydané tieto vyhlášky:


- Vyhláška Ministerstva financií Slovenskej republiky č. 494/2002 Z.z., ktorou sa ustanovujú podrobnosti a spôsob preukazovania splnenia podmienok na udelenie povolenia na vznik a činnosť burzy cenných papierov

- Vyhláška Ministerstva financií Slovenskej republiky č. 495/2002 Z.z., ktorou sa ustanovujú náležitosti žiadosti o udelenie predchádzajúceho súhlasu podľa § 6 ods. 5 zákona č. 429/2002 Z.z. o burze cenných papierov.



Burza cenných papierov Bratislava

Burza cenných papierov v Bratislave, a. s. (BCPB) vznikla dňa 15. marca 1991 v súlade s rozhodnutím Ministerstva financií SR z roku 1990 a je organizátorom verejného trhu s cennými papiermi.


Od roku 2001 vykonáva svoju činnosť na základe licencie Úradu pre finančný trh. Obchodovať sa na burze začalo 6. apríla 1993. Činnosť burzy sa riadi burzovými pravidlami, pri ktorých sa vychádzalo zo skúsenností fungujúcich európskych a svetových búrz a z legislatívy platnej v Slovenskej republike..

BCPB je akciová spoločnosť, ktorá vykonáva svoju činnosť na základe licencie Úradu pre finančnv trh. Táto licencia ju oprávňuje organizovať obchodovanie na spotovom trhu. Najvyšším orgánom burzy je valné zhromaždenie akcionárov, ktorými sú Fond národného majetku SR, najväčšie slovenské peňažné ústavy ( investičné, brokerské a poisťovacie spoločnosti).

Zoznam akcionárov Burzy cenných papierov v Bratislave:
Akcionár

Podiel na ZI (%)

Fond národného majetku SR

22,13

Všeobecná úverová banka, a.s.

20,2

Allianz - Slovenská poisťovňa, a.s.

15,31

OTP Banka Slovensko, a.s.

15,31

Slovenská sporiteľňa, a.s.

10,98

Capital Partners, o.c.p., a.s.

2,64

Oost-Europa Participaties, B.V.

2,64

Poštová banka, a.s.

2,34

KORUNA Invest, o.c.p., a.s.

1,76

Devín banka, a.s. (v konkurze)

0,88

Slovenská kreditná banka, a.s. (v konkurze)

0,88

Tatra – Credittax, spol. s r.o.

0,88

Všeobecná investičná spoločnosť, a.s.

0,88

ING Bank, N.V., pobočka zahraničnej banky

0,88

Československá obchodní banka, a.s., pobočka zahraničnej banky v SR

0,65

KOOPERATIVA poisťovňa, a.s.

0,63

UniBanka, a.s.

0,58

Tatra banka, a.s.

0,26

UNIQA poisťovňa, a.s.

0,17



Štatutárnym orgánom je predstavenstvo a kontrolným orgánom dozorná rada. Výkonným orgánom burzy, ktorý riadi jej činnosť je generálny riaditeľ. Ako stále poradné orgány predstavenstva pôsobia tri burzové výbory:


• Výbor pre obchodovanie
• Výbor pre kótovame
• Výbor pre členstvo

Základné imanie BCPB je 113 850 tis. Sk a je rozdelené na 11 385 kusov zaknihovaných akcií na meno v menovitej hodnote 10 000 Sk. BCPB má v súčasnej dobe 31 riadnych a 2 dočasných členov

V roku 1995 Burzová komora BCPB zriadila Burzový rozhodcovský súd, ktorého hlavnou úlohou je riešiť spory vyplývajúce z burzových obchodov, ale i transakcií uskutočnených mimo burzy.


Burzový rozhodcovský súd je stála a nezávislá inštitúcia. Podmienkou začatia konania je slobodná vôľa oboch strán prejednávať daný spor pred týmto súdom, potvrdená rozhodcovskou zmluvou, ktorú podpíšu obe zúčastnené strany.


Podmienky členstva

Burza cenných papierov v Bratislave rovnako ako väčšina búrz v zahraničí, je založená na členskom princípe.


Členom Burza cenných papierov sa môže stať iba subjekt, ktorý je obchodníkom s cennými papiermi, správcovskou spoločnosťou alebo zahraničným obchodníkom s cennými papiermi a splní podmienky stanovené zákonom a burzovými pravidlami. Okrem členov má zo zákona č. 429/2002 Z.z. oprávnenie obchodovať na BCPB aj Národná banka Slovenska.

Fyzické a právnické osoby, ktoré nie sú členmi burzy a majú záujem predať, resp. kúpiť cenné papiere prostredníctvom burzy môžu svoj zámer realizovať len prostredníctvom niektorého z jej členov, na ktorých činnosť dohliada Úrad pre finančný trh.




Burzové pravidlá

Burzové pravidlá umožňujú dva typy členstva:

- riadne - časovo neobmedzené,

- dočasné - časovo ohraničené na dobu jedného roka.


Všetci členovia majú rovnaké práva a povinnosti. Riadny člen burzy má navyše právo delegovať svojich zástupcov do burzových výborov a byť tvorcom trhu pre vybrané druhy emisií, riadny člen - obchodník s cennými papiermi a zahraničný obchodník s cennými papiermi má naviac ešte právo uvádzať emisie spoločností na trhy burzy a byť tútorom na kótovanom novom trhu burzy.


Riadny člen je povinný jednorazovo zaplatiť vstupný členský poplatok a priebežne uhrádzať ročné členské poplatky. Dočasný člen nemá vyššie uvedené práva a je povinný uhrádzať ročný členský poplatok. Členstvo schvaľuje predstavenstvo burzy na základe žiadosti subjektu a následného odporučenia Výboru pre členstvo ako poradného orgánu predstavenstva BCPB.


Burzové dáta

Burza cenných papierov v Bratislave, a.s. poskytuje širokú škálu burzových dát a informácií a každý záujemca môže na burze získať dáta, ktoré potrebuje. Profesionálnym užívateľom burzových dát ponúka burza 3 základné balíky služieb :

- Kompletný servis o obchodovaní v reálnom čase,

- Kompletný servis o obchodovaní po skončení obchodovania,

- Kompletný servis o emitentoch.

tvorcov trhu, nahlasovanie priamych a repo obchodov.


Postupy prijímania cenných papierov

Burza organizuje obchodovanie na dvoch trhoch/ pričom trh kótovaných cenných papierov sa ďalej člení na tri segmenty:



Trh kótovaných cenných papierov:

• kótovaný hlavný trh,
• kótovaný paralelný trh,
• kótovaný nový trh,
Regulovaný voľný trh.